回顾今年，挺忙碌的，成果也不少。挑肥拣瘦半天，着重汇报股市投资和书房文章两大块，别的部分就略略带过了！

  2017年的股市，杯具和洗具共存，全年各板块涨幅出现显著差异。最好的上证50板块涨幅超过25%，最差的创业板跌幅超过10%。更牛的是香港股市，恒生指数涨幅36%，牛冠全球。纳斯达克和道琼斯亦分别以29.11%和25.68%的涨幅，超越A股表现最好的上证50指数。

  作为投资方向大多分布在在A股、港股和美股的中国投资者而言，今年整体无疑是个牛市。但对于具体的市场参与者来说，就很难说了。最新数据没看见，但截止11月底的统计是有超过2/3以上的A股年内股价是下跌的。

  凑巧前几天看到一位叫@流浪行星 的朋友，发了他自己的一个实盘数据，很有意思。数据如下图

  实盘开户于2016年12月23日，截止2017年12月20日，正好一年时间。由于他这个账户资金有特殊用途，只是坚持每天做逆回购，最终收益3.54%（实践证明，天天忙活逆回购，战果还不如一开始就买成货币基金不动——银华日利同期收益率3.61%），最终收益跑赢近75%的实盘。

  注意，这是实盘，不是组合。是所有真实证券账户关联了雪球账户的投资者之间的比拼，是真金白银的角斗场，相当于对A股整体市场做了大样本抽样调查。

  该调查显示75%的投资者没有跑过货币基金，考虑到25%的赢家里还有新股中签因素，若刨除，结果可能更惨。

  这实盘数据，比老唐9月推送的《先赢，而后求大赢》的组合数据更可信，更强势地佐证了传说中的“七亏二平一个赢”的“七亏”是真实的。

  以今年公募基金表现最好的偏股主动型基金做参照看，偏股型公募基金整体平均收益率12.19%，冠军收益率约68%，前十名收益率均超过55%。

  所以，各位朋友写自己的年终总结时，别被三倍五倍十八倍的大神吓住，大致上说今年收益率超过12%的，就算不错的。超过55%的，已能启动表扬和自我表扬小程序了。

  老唐今年的相关个股及操作，已经在11月24日的《三年三倍的背后（上）》和《三年三倍的背后（下）》两篇文章里做过回顾，今天只需补上11月25日之后的变动即可。

  在11月24日推送《三年三倍的背后》一文时，$老唐实盘$组合，显示净值为2.88（2014年11月25日为标准1），当日账户实际净值3.08，差异7%；

  截止今天，组合显示净值为2.98，实际同口径净值（即扣除本月追加资金）为3.19，差异依然为7%。差异是雪球组合不支持录入港股和B股造成的。

  忽略本月新增资金的本金和收益，忽略新股中签收益，今年收益率约62%，估计书房里有大量朋友收益率超过此数，恭喜跑赢老唐的高手高手高高手们！

  今年持股数量相比往年有增多，但前3大持仓占比2/3，前7大持仓占比90%，依旧属于集中持股型。收益主要来自于茅台、腾讯和招商H，而双汇、国投和民生H则主要是做拖后腿这项很有前途的工作。

  今年自己的投资体系，有了两点细微变化，其一是扩大了覆盖面，尤其是增加了腾讯和海康两只过去的老唐不太可能涉足的科技股，这一要感谢老唐开设了微信公众号唐书房（哈哈，自己谢自己），二要感谢书房里各位朋友的历次点杀投票，引导着老唐拓展了眼界。谢谢各位！

  其二是在思考投资对象的时候，优秀和廉价的权重比例正在慢慢发生明显的变化，具体来说，优秀的权重在逐步增加，廉价的权重在逐步减少。廉价权重占比大的投资决策，应该配备分散这一格派法宝。

  自我反思，这两年老唐个人的主要不足，不是没有赶上内房股、保险股或其他什么热点暴涨板块，而是在冲着捡便宜去的国投电力上配比过重（最高时约1/4仓位）。喜庆时刻，就不深刻批评自己了，点到即止，以观后效！

  62%的收益率不算高，和动辄翻倍乃至翻十几倍的大神们相比，差距还很大。好在老唐脸皮厚，自动认输，不和别人比，只看今日之我与昨日之我。

  今年的市值增加部分，已超越了2014年11月25日建立组合时的本金。不打算强装淡定，坦率承认确实挺高兴的，朗格里格朗朗格里格朗……

  2018年的目标，就是———没有目标———借用方丈的一句总结「投资就是找到好企业，碰到合适的买点，持有」。我们能努力的是找和持，至于碰，靠市场先生帮忙。自己的研究决定输赢，而市场先生决定何时对我们的输赢轧账。

  继续贯彻不眼红不妒忌的不懂不碰精神，赚自己能理解的钱；继续着眼于具体企业、忽略所谓大小盘主板神创之分；继续将眼光放在高roe优秀企业身上；继续发扬三年调仓不到30%的呆坐神功；继续保持一天看盘不超过10分钟、将时间浪费在美好事物上的良好习惯；继续相信深度研究创造价值；继续深度厌恶现金；继续拒绝传说中的高抛低吸；继续默念远离杠杆四字真言；继续码字记录和分享自己的思考、进步和错误……

  上周三下午，一位姓胡的读者发来消息说，他把书房的文章整理打印了，发现有近450页，36万字。我滴神也，真有这么多吗？日拱一卒的力量不可小觑，不知不觉间，懒人老唐也敲出这么多字

  抛开投资理念类文章和读书笔记类文章不说，今年出于扩大覆盖面的考虑，阅读和分享了不少过去不熟的公司。

  周末，老唐捏着一把冷汗，把自己今年里写过的公司（剔除说腻的茅台），详细整理了一个表格，逐篇无漏网式回顾。

  统计了当时的文章结论、发布日公司市值、年底公司市值，看看自己文章的“坑人率”有多高。结果如下表：

  以上35家公司，是截止2017年3月1日之前的阅读。这一些企业是按照交易所财报披露顺序依次看的，无挑选。其中加红的齐星铁搭、永新股份、晨鸣纸业、东旭蓝天四家，股价走势与判断相反，属于老唐被打脸的文章。其他31家运气好，年内股价走势基本能够印证判断。

  注意，这个统计没什么科学性。短短一年时间，并不能说明什么，只是作为码字回顾的资料留存。

  3月1日以后，财报密集披露，只能挑选部分公司来看了。书房分享涉及到16家上市公司，其中加红的国投电力和白云机场两家打脸，尤其国投电力，是连续三个耳光。

  ①以上公司中，伟星新材文章发布日买入少量观察仓，7月14日190亿市值位置卖出换入双汇，见7月14日书房推送；

  ②长安汽车文章发布后，少量买入比A股便宜40%的长安B，持有至9月14日，小赚3%卖出换入古井贡B，见9月14日书房推送；

  ③因为只是对比涨跌幅，涉及港币报价的腾讯和B股市值，没有转换成人民币计算。

  自己感觉码的还算有点小成就，加上几乎天天都有读者在书房翻阅旧文，时不时还丢个钢镚过来，叮咚一声，提升老唐的成就感。也经常有读者留言催促老唐，可否将书房的投资理念类文章和公司分析案例，筛选合集出版，以方便阅读。

  最终，老唐也心痒了，邀请经济出版社编辑燕丽丽老师帮忙，花了一个多月时间筛选出初稿，并编辑修改成书。但初步阅读后，老唐自己觉着很不满意。

  不满意的部分，主要在投资理念类文章里。由于书房文章都是随性而来的，有很多理念可能重复重复又重复地说了很多遍，但也有些东西没有说透。只是将书房文章结集，实在不符合老唐的要求。

  于是，一个新坑，又给自己挖好了：准备放弃今年陪我家领导自驾出游中国北部地区的计划，完全重写投资理念部分，然后收录书房的财报分析文章，合成一本书。

  初步考虑五一之前搞定它。不过，鉴于绝大部分文章，都可以在书房免费阅读，坦率说，我担心这本书的最终销量会把燕老师和经济出版社坑了。

  2017是随性的一年。年初，陪着我家领导自驾出游，2月26日出发，6月1日回家，历时96天，行程1.3万公里，将中国南部地区没去过，或者还想再去的地方游走了一遍。

  具体行程已经在《浮光掠影记出游》和《2017上半年小结》中分享过了，此处不再重复。

  下半年装修房子。自1998买下人生第一套小套二起，20年里换了五次住房，从套二、套三、套四、叠拼再掉头到这次的套三，第5次搞装修，还算经验比较丰富，基本没耗多少精力就搞定了，连书房码字也没怎么耽误。

  投资者职业病，装修过程中，倒是看了几家定制家居公司的财报，可惜除索菲亚以外，都是上市时间较短的次新股，志邦、金牌、欧派、尚品均在今年内上市。

  读过《手把手教你读财报》的朋友都知道，出于对IPO美化财报的警惕，出于天朝市场对造假的罚酒三杯式惩罚力度，没有五年公开财务信息可供对照研究的公司，老唐是不投的，无论它多么有前景。

  宁错过，不做错。市场金钱无限，我的本金有限。数学告诉我，亏损40%后需要获利67%才打的平，所以防踏错是比获利更重要、更第一先考虑的事情。

  唯一上市时间比较久的索菲亚在这次接触中，体验不好，且八九月份看估值偏贵，也就没有做进一步跟踪。

  初步看来，这个行业倒是挺需要我们来关注的：房价越贵，人们越有动力通过定制家居来创造或者节约空间；经济条件越好，人们越有动力通过定制家居来满足自己的独特审美或个性化需求。

  另外，似乎东方雨虹也挺有潜力。还没顾上认真看它家财报，倒是遇到很多家装修公司都拿东方雨虹的防水涂料和防水卷材作为标榜自家用料靠谱的证据。

  今年跑步次数较少，全年仅跑步69次，合计里程737公里。长跑四年以来，跑量分别是1366、1377、1452、737，合计4932公里。

  郁闷的是，今年增加了约6公斤体重，目前在85公斤1公斤浮动，都是出游嘴馋惹的祸。下月底搬家后，打算跑步、游泳、网球三管齐下，目标重回75公斤以下。

  承蒙各位读者支持，今年年内《手把手教你读财报》加印了10万册，累计印量达到24万册。它不仅帮助很多朋友掌握了阅读公司财报的方法，帮助很多朋友掌握了排除投资陷阱的诀窍，老唐还经常收到因为读过本书而买入茅台获利的读者打赏——《手1》以茅台为鼓吹范例，出版三年整，茅台股价从163到697，涨幅超过三倍——够老唐嘚瑟了

  《手把手教你读财报2》虽然专注于银行股，受众面窄，也印刷了5万册。它以工商银行为鼓吹范例，今年工商银行A股涨幅47%，H股涨幅43%，均大幅超越指数；

  书的230页列举了老唐看好的五家银行：工建招民平，年内A股涨幅分别为47%、48%、71%、-4%、48%，平均涨幅42%，唯一只有民生银行拖了后腿——不过呢，老唐自己持有民生H，即便有招商H挽救，合计市值涨幅还不如五家平均数。又被市场打脸了……

  这两本书，尤其是《手1》，好像是老唐做宅男十多年里，仅有的可以在亲属和朋友邻居面前嘚瑟、可以证明老唐夫妇没有“年纪轻轻坐吃山空”的成就，挺自豪的。

  2017，大致就是如此了，希望2018年能继续和各位朋友一起进步，一起增加头脑里的知识，一起充实荷包里财富。