原标题：【北新建材（000786.SZ）】“一体”稳步向前，等待“两翼”弹性开释——2021年半年报点评（孙伟风/冯孟乾）

  【北新建材（000786.SZ）】“一体”稳步向前，等待“两翼”弹性开释——2021年半年报点评

  公司发布2021年半年报，上半年完成经营收入101.25亿元，同增45.81%；归母净赢利18.37亿元，同增103.41%，契合此前成绩预告区间；扣非归母净赢利17.87亿元，同增102.46%。单二季度，公司营收59.52亿元，同增22.54%；归母净赢利13.16亿元，同增51.20%。

  陈述期内，公司“一体两翼、全球布局”战略稳步推动，石膏板、烤漆龙骨、防水事务在上年同期基础上，规划均有明显添加，带动全体营收和赢利添加。公司中心主业石膏板完成经营收入65.34亿元，同增46.12%；烤漆龙骨完成经营收入13.46亿元，同增64.04%；防水建材完成经营收入19.34亿元，同增37.10%。

  2021年上半年，公司石膏板事务毛利率到达39.86%，同增7.83个百分点，为前史同期新高。面临上半年护面纸等原材料价格继续上涨的压力，公司经过对产品做涨价，将本钱顺畅传导，盈余才能不降反升，再次显示公司在高市占率下的议价才能。到上半年底，公司石膏板已投产产能到达28.24亿平方米，山西朔州、广西贺州、山东惠民、海南东方、内蒙古丰镇、坦桑尼亚、乌兹别克斯坦等在建石膏板出产线项目也在稳步推动傍边，继续向全球产能布局50亿平米方针跨进。

  公司防水材料事务继续获得打破，成功并购重组上海台安，防水材料产业基地添加至12个，并建立北新防水有限公司，作为未来公司防水事务的出资主体，对旗下多家防水公司进行办理整合。不过受沥青等原材料价格继续上涨冲击，上半年防水卷材事务毛利率同比下滑9.96个百分点，至27.26%。公司已意识到安稳原材料本钱的重要性，并已规划布局，与科顺股份、凯伦股份一起建立供应链子公司，用以担任股东各方通用共性原材料、设备、备品备件的一致收购，并建立合资公司从事防水卷材原材料—胎基布的出产及销售事务，全方面提高对原材料收购的管控力。