春节假期将至，周内沥青现货表现大局持稳为主，个别地区有涨有跌，市场交投气氛冷清；供应方面，周内齐鲁石化600002）、山东胜星、金陵石化、北海炼化以及扬子石化间歇转产以及停产，损失产能共计770万吨/年，带动整体产能利用率下降3.7%，对价格坚挺起到支撑作用；然而受东北及西北地区供应紧俏影响，周内部分品牌价格出现小幅上调50-150元/吨不等。而需求方面，受节日及天气影响，终端需求停滞，沥青需求降至冰点。
截止 2024 年2月8日，国内沥青均价为3714元/吨，环比上周价格上调5元/吨，整体沥青现货价格变化不大，部分区域价格涨跌互现。
周内市场来看，7个区域，2个区域上涨，1个地区下跌，5个区域持稳，沥青现货略显平淡，大范围雨雪天气对于刚需有所阻碍，市场多前期合同资源报盘为主。贸易商采购积极性一般，市场交投气氛偏淡，多执行前期合同入库。东北与西北地区中燃油炼厂节前报价有所上调，炼厂惜售心理推涨报价。综合看来受春节假期影响，业者多离市休假，少量报盘为主，虽然炼厂整体有所累库，但是整体仓库存储上的压力可控，短期沥青市场现货价格维持大稳走势为主，整体有价无市。
供应面，截至本周（20240201-0207），中国沥青炼厂产能利用率为23.7%，环比下降3.7%，沥青周产量为40.1万吨，环比下降14.5%，主要是齐鲁石化、山东胜星、金陵石化、北海炼化以及扬子石化间歇转产以及停产，其中损失产能共计770万吨/年，带动整体产能利用率下降。本周国内沥青产能利用率处于近五年低位水平，1-2月累积产量共计290.3万吨，较去年同期增涨15.6%。回顾2022-2023年，2月份平均产能利用率在22.6%-30.0%之间，主要是一方面受季节因素的影响，下游终端需求基本停滞，另一方面近期 原油价格的持续高位震荡，炼厂生产所带来的成本居高不下，生产积极性有所减弱。预计节后归来，中国沥青炼厂产能利用率增加0.3个百分点到24.0%，主要是下周齐鲁石化以及金陵石化恢复生产，带动产能利用率增加。
成本利润方面，本周（20240131-0206），按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-722.9元/吨，环比增加94元/吨。山东沥青周度均价为3563元/吨，较上周价格涨24元/吨，环比涨0.7%；原料周度均价为4988元/吨，较上周价格跌117元/吨，环比跌2.3%；山东柴油周度均价为7013元/吨，较上周价格跌114元/吨，环比跌1.6%。本周原油有所走跌，沥青价格相对来说比较稳定，综合利润小幅好转。(备注：理论利润按照100%缴税，不计算炼厂抵税情况）
库存方面，截止2024年2月5日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计88.6万吨，环比增加4.1万吨或4.9%。本期厂库库存涨跌不一，其中华北及山东地区厂库累库较为显著，根本原因在于年关临近，多地降雪天气影响，物流运输基本停止，北方多数炼厂实际出货量下降迅速，带动厂库出现累库。截止2024年2月5日，国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计149.8万吨，环比增加11万吨或7.9%。周内国内各区域社会库集中累库为主，各地区刚需延续疲弱，下游开工基本停滞，市场基本进入假期模式，业者社会库持续集中入库为主，带动社会库继续累库。预计节后归来，中国石油沥青生产厂库样本库存量预计：89万吨左右，较本期小幅累库。分析原因，多数炼厂实际出货量下降迅速，带动厂库出现累库。中国石油沥青样本贸易商库存量预计：155.8万吨左右，较本期小幅累库。分析原因，部分厂库资源集中流入社会库。
本周样本企业沥青物流景气指数为0，均处于休市状态。预计春节后物流仍处于低位运行状态趋势，或在元宵节后有提升。
下游需求方面，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共28.7万吨，环比减少6.1万吨或17.6%。周内山东、华北出货减少明显，简要分析，山东是年关临近业者陆续休假离市，加之降雪天气影响，物流运输基本停止，炼厂出货量下降明显；华北是假期临近市场交投气氛清淡，炼厂开工负荷平稳，合同出货量会降低。国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为1.4%，环比上周下降2.1个百分点。周内受降雪降温天气影响，改性沥青终端施工继续维持陆续停工状态，叠加春节假开始，企业加工积极性继续走低，供应下降。建筑防水方面，样本企业用量为0，预计元宵节后相继复产，整体而言需求端难以支撑国内沥青价格向好。
对国内 67 家炼厂，33 家贸易商公司进行调研，结合国内沥青市场供需情况去看，对看涨的占总数的13%，看震荡整理的占总数的87%，看空的占总数的0%。
结论（短期）：临近春节，沥青现货需求慢慢地清淡，但是考虑炼厂资源供应有限，部分库存维持低位，整体市场处于供需偏淡局面。
结论（中长期）：临近春节，沥青现货市场逐渐进入供需偏淡局面为主。供应端来看，考虑炼厂加工利润亏损明显，2月份国内沥青预计排产维持低位，除部分前期释放合同炼厂维持生产之外，其他炼厂多转产或者停产检修为主；需求端来看，大范围雨雪以及春节假期导致市场刚需放缓，同时高价资源对于投机需求有所压制，整体需求或略显低迷。短期来看，沥青现货价格成本有所支撑，但是需求限制上涨空间，预计维持大稳窄幅震荡为主。
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